Het geloof dat de stand van de maan de stemming en het gedrag van mensen beïnvloed dateert al vanaf de tijd dat er mensen zijn op aarde. Deze effecten zijn onder andere beschreven in de psychologische in biologische literatuur. Maar kan het ook zo zijn dat de stand van de maan de aandelenmarkten kan beïnvloeden?
Onderzoekers 1) van de University of Michigan bekeken of er rondom de periode van volle maan lagere rendementen worden behaald dan rondom de periode van de nieuwe maan. Hieruit blijkt de periode rondom de volle maan 40 basispunten minder rendement opleverde dan de periode rondom de nieuwe maan! Aangezien er ongeveer twaalf maan cycli zijn betekent dit dat op jaarbasis de volle maan 4,8% minder scoort dan de periode rondom de nieuwe maan.
Dat er rond volle maan minder rendement op aandelen wordt gemaakt komt overeen met onderzoeken naar andere effecten die zich rondom de volle maan voordoen. Het percentage zelfmoorden schijnt dan toe te nemen, het bezoek aan de psychiater neemt toe en ook het alcohol gebruik ondervindt een flinke “stimulans”. Kortom diverse effecten die als negatief kunnen worden betiteld doen zich dan voor.
Het feit dat aandelen tijdens volle maan minder scoren heeft dan ook niet te maken met de maan zelfs als wel met de mindere gemoedstoestand van beleggers in het algemeen. Het humeur van de belegger is derhalve mede bepalend voor de rendementen die op de beurs worden gescoord. De efficiënte markt theorie die er onder meer vanuit gaat dat beleggers rationeel handelen kan hiermee het raam uit! Als technisch analisten wisten wij dit natuurlijk al, het is echter wel leuk als uit de academische hoek het bewijs hiervoor wordt geleverd!
En of ik voortaan de maan bij mijn analyses betrek? Dacht het niet, maar kijken naar de maan zal nooit meer hetzelfde zijn.
1) Are Investors moonstruck? Lunar phases and Stock returns” Kathy Yuan, Lu Zheng, Qiaoqiao Zhu - Journal of Empirical finance 13 (2006) 1-23