Staatsschuld in 10 jaar verdubbeld

Het duo Bos en Balkende heeft de staatsschuld laten oplopen van € 250 miljard naar € 390 miljard. De schuld blijft de komende jaren naar schatting met meer dan € 20 miljard per jaar oplopen tot ruim € 512 miljard in 2015. Iedere Nederlander heeft dan € 32.000 aan zijn broek. Staatsschuld is in feite niets anders dan het uitstellen van belastingbetaling. Geen fijn vooruitzicht zo’n belastingaanslag.

Nu is het te hopen dat de rente op staatsleningen de komende jaren lekker laag blijft. Mocht dat niet het geval zijn, dan loopt het begrotingstekort, en daarmee de staatsschuld, nog sneller op. Historisch is de 10-jaarsrente met een stand onder 3% extreem laag. Stel dat de rente in 2015 terug zou gaan naar een meer gemiddeld niveau van 6%, dan moet jaarlijks maarliefst € 31 miljard aan rente worden opgehoest. Er wordt dan echter nog geen cent afgelost. Men kan de staatsschuld terugdringen door of te bezuinigen, dus de uitgaven te verminderen, of de inkomsten (belastingen) te verhogen. Nederland behoort tot de 8 Europese landen waarvan de overheidsfinanciën ‘onbeheersbaar’ dreigt te worden, aldus de Europese Commissie. Ons land wordt op één lijn geplaatst met Griekenland, Ierland en Spanje. Uiteindelijk kan de staat het grootste deel van zijn uitgaven alleen dekken door het heffen van belastingen. Dat zal echter niet meevallen: onze bevolking zal de komende decennia sneller en meer vergrijzen dan die bijvoorbeeld in de VS. De S&P500 wist de dalende weerstandslijn, die zijn oorspong kent in april, te doorbreken waaruit blijkt dat de stieren nog steeds aan de bal zijn. De Dow Jones Index testte de afgelopen weken de psychologisch belangrijke 10.000-puntengrens. Ook de Nasdaq heeft de dalende weerstandslijn, die eind april werd ingezet, doorbroken.‘The Amercians are down, but not out.’

Euro op zoek naar de bodem
 
In 2007 zette de euro/Zwitserse frank (EUR/CHF) opnieuw de dalende trend in, na een (lagere) top rond CHF 1,68 te hebben gevormd. Het patroon van lagere toppen en lagere bodems kreeg in maart een nieuwe impuls doordat de bodem van 2008 rond CHF 1,43 werd doorbroken. De euro verzwakte de afgelopen maanden steeds verder, onder meer vanwege de Griekse schulden. Het is zorgwekkend dat ook andere Europese landen zoals Oostenrijk, Spanje, België, Portugal en Frankrijk steeds verder in de problemen komen. De Griekse schuldcrisis is als een veenbrand overgeslagen op andere (euro)beurzen. Het herstel van de euro wat volgde op het ‘biljoen euro plan’, in combinatie met de omstreden ‘nucleaire optie’, was van zeer korte duur. De euro/Zwitserse frank bereikte opnieuw een dieptepunt van de afgelopen twee decennia en vormde hiermee een lagere bodem. Na een korte opleving is de euro opnieuw op zoek gegaan naar de bodem.

Goud op recordniveau

Goud bereikte in december 2009 een recordniveau net boven $ 1200 per troy ounce (31,1 gram), maar liet daarna het gaspedaal los. Desalniettemin werd het record van goud in euro’s uitgedrukt, steeds verder aangescherpt. Door de toenemende onzekerheid fungeert goud als vluchthaven. Hierdoor werd onlangs het record (in dollars uitgedrukt) opnieuw aangescherpt. Goud laat de aandelenbeurzen sinds 2000 overtuigend achter zich. Dit is evenwel niet altijd het geval geweest: het laatste gouden tientje werd in 1933 geslagen en had indertijd een waarde van 10 gulden (€ 4,54). Een gouden tientje vertegenwoordigt nu een waarde van circa € 208. De goudprijs is in de afgelopen 77 jaar dus gemiddeld 5,09% per jaar gestegen, aanzienlijk minder dan een belegging in aandelen. Op 2 januari 1933 stond de S&P500 op 6,67 punten. De gemiddelde jaarlijkse stijging van aandelen is dus circa 6,87% geweest. Bovendien zou u dividenden hebben ontvangen. De afgelopen tien jaar waren desalniettemin gouden tijden voor de ‘gold bugs’.

CAC40 herstelt binnen dalende trend 

In januari 2010 bereikte de CAC40 het hoogste niveau sinds november 2008. Vervolgens trapte de CAC40 hard op de rem. In april kwam de CAC40 opnieuw onder druk te staan vanwege de Griekse, Spaanse en Portugese schuldencrisis. De bodems van februari en november 2009 werden tijdens de recente paniekgolf doorbroken. De CAC40 bereikte het laagste niveau sinds juli 2009. De Franse index herstelde de afgelopen weken weliswaar wat, maar overtuigend is het allemaal niet. De CAC40 leek opnieuw op weg naar het dieptepunt van 2010. Vooralsnog herstelde de CAC40 zich, waarmee de index een hogere bodem vormde ten opzichte van het dieptepunt in mei. De Eurostoxx50 is eveneens weer wat opgekrabbeld. De Spaanse IBEX35, de Italiaanse MIB30 en de Portugese PSI20 kunnen echter nog steeds niet overtuigen.  De DAX oogt nog steeds het sterkste van de Europese indices.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande links.